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南航认沽权证等事件，南航认沽权证的思考与启
发布时间： 2025年05月05日 19时48分33秒资本 人已围观
简介南航认沽权证等事件，南航认沽权证的思考与启示南航认沽权证是南航发行的金融衍生品。它是一种看跌期权，意味着投资者有权在未来某个时间出售南航股票。然而，令人惊讶的是，...
南航认沽权证等事件，南航认沽权证的思考与启示
南航认沽权证是南航发行的金融衍生品。它是一种看跌期权，意味着投资者有权在未来某个时间出售南航股票。然而，令人惊讶的是，这类以股改对价名义发行的认沽权证却被券商大量增设，其增设规模实际上达到了123.48亿张，是初始发行规模的8.82倍。这无疑是对股东大会决议的公然践踏，是对现行法律法规的公然践踏。
按照常理，当南航权证的实际价值为零时，券商不注销所创设的权证更符合利益最大化的原则。占权证市场总交易金额超过40%，继续保持权证市场交易金额领先地位。事实证明，南航权证在交易当年从未具有理论上的投资价值。最终0.003元的死价也说明了这张权证根本没有实际价值。
1、南航认沽权证事件问题
与此同时，26家发行了123.48亿份南航认股权证的券商在14个交易日内回购了92.21亿份南航认股权证，注销了81.41亿份南航认股权证（数据截至5月30日）。当时的背景是牛市，多头绝对是主流。随着相应股票标的价格持续上涨，认沽权证的价值逐渐下降。但由于T加零，不存在增减的交易制度，而认沽权证吸引了大量投机资金，很多权证在价值为零时往往会出现大幅上涨和下跌。
2、南航认沽权证历史价
于是，在证监会的配合下，开发出了所谓股改权证的创新对价方式，来欺骗流通股股东。作为一个券商，只要我向上海证券交易所交纳足够的保证金，我就可以随时发行、创设10万份、100万份权证，然后向市场出售。认沽权证是看跌的，如果你想长期持有，除非你觉得牛市已经结束，或者你认为未来600029南航股价还会继续下跌。 3月13日是南航权证最后交易日。权证毫无悬念地以零价值结束了一年的交易历史，最终收于0.003元。
3、南航认沽权证事件是什么
3月2日，南航股价收于10.84。距离南航认沽权证行权价7.43还有31%的下跌空间，而在6月5日之前，即计算前十个交易日的第一天，只有2个交易日。当南航权证的理论价值为零时，创建权证显然是一件暴利的事情。因此，只有部分证券公司可以发行权证。这不是给他们带来好处吗？如果南航股价下跌，投资者可以行使出售股票的权利并获取利润。但上交所以遏制投机为名，取消了认沽权证发行和创设的数量限制。
不仅如此，既然允许设立南航权证作为股改权证，为什么只限于创新券商呢？现在是牛市，600029不涨都难，所以你的南航认沽权证应该是高位出局。不仅如此，《上海证券交易所权证管理暂行办法》明确规定，权证自上市之日起的有效期为6个月至24个月。
