南航发债什么时候上市交易，南航发债对应的股

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截至二季度末，南航集团直接持有公司45.55%的股权，并通过控股子公司南龙控股、中航信（香港）间接持有公司14.87%的股权。合计持有公司60.42%的股份，为公司控股股东。国务院国有资产监督管理委员会是公司的实际控制人。截至2020年11月13日，南航单次发行债券收益最高可达288元，最低可达102.3元。上市首日开盘价110.23。

1、南航发债价值分析

南航拟发行160亿元可转债，扣除飞机采购费用、航材采购及维修项目费用、备用发动机引进费用以及补充流动资金后全部使用。按对应公司发行公告日收盘价计算，可转债平价为95.99元，具有平均平价保护。在本文假设下，纯债价值为86.69元，收益率为1.62%，债务保底程度一般。

本次发行的南航可转债评级为AAA，期限6年。 10月12日，6年期AAA级中债公司债券到期收益率为4.0770%，中证公司债券到期收益率为4.1194%。综合以上，本文的收益率为4.10%，计算出可转债纯债价值为86.69元，债务保底程度一般；到期收益率1.62%，低于同期国债收益率。本次可转债发行规模为160亿元，扣除费用后将全部用于飞机采购、航材采购及维修项目、备用发动机引进、补充流动资金等。

南航的加入标志着中国航空公司首次加入世界航空联盟，代表着中国民航企业真正的国际化发展。公司计划利用本次发行募集资金6亿元引进5台备用发动机，包括2台LEAP-1A33、1台LEAP-1A26、2台TRENT-XWB。备用发动机的主要供应商包括GE。RR公司等

中国南方航空是国资委控股的国内最大的航空公司。控股7家航空公司，并持有四川航空股份。 2019年旅客运输量1.52亿人次，位居全球第四。南航是典型的全服务航空公司，其关键在于对全国核心枢纽和核心航线的掌控。利率方面，可转债6年期票面利率分别为0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、1.5%、2.0%，低于近期发行可转债平均票面利率；到期赎回价格为106.5元（含末期利息），也低于常规设定。

从成本角度来看，南航的CASK（每座公里成本）略低于两大航空公司，但由于RASK（每座公里收入）在三大航空公司中相对较低，因此公司的EBITDA利润率显着低于两大航空公司。航空公司盈利能力表现疲软。

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